《非对称风险 》 在线阅读 PDF高清完整电子版可下载

  编辑推荐
  
  黑天鹅遍布的世界中,反脆弱的关键是认清非对称风险;坚持风险共担,是应对不确定性的核心原则。
  

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  塔勒布,被称为我们这个时代深刻的思想者之一。本书是塔勒布“不确定性”系列丛书中的思想结晶,承接上一本书《反脆弱》的一根肋骨——不能牺牲他人利益来增强自身的反脆弱能力,探讨了人们应该在实践中亲历风险,规避生活中隐藏的非对称性风险,从而做出正确的决定。
  
  除了《非对称风险》之外,塔勒布“不确定性”系列丛书还包括:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》和《反脆弱》。《随机漫步的傻瓜》指出“随机性”是整个世界的运行方式。当代表“随机性”的黑天鹅事件出现时,你可能一夜暴富,也可能在一次失误中回到原点。在《黑天鹅》中,塔勒布向我们揭示了罕见而不可预测的事件如何潜伏在世间万物的背后;在《反脆弱》中,塔勒布提出“反脆弱性”概念,以引导人们在“黑天鹅”的世界中继续生存下去,而增强自身的“反脆弱性”不能以牺牲他人的利益为代价;在《非对称风险》中,塔勒布进一步指出,人类社会应建立一种“做出决定”(权利)和“承担后果”(责任)相互平衡的机制,也特别强调了决策者本人的担当精神。
  
  中国人民大学副校长吴晓求,清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵,北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所首席中国经济学家巴曙松,光大证券全球首席经济学家彭文生,着名经济学家李迅雷,人文财经学者、秦朔朋友圈发起人秦朔,得到APP创始人罗振宇,中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文等联袂推荐。
  
  媒体评论
  
  《非对称风险》再次印证了风险具有内生性。我们不可能消灭风险但可以分散、配置与共担风险,这是金融的基本逻辑。我们应深刻理解金融的基本逻辑,正确把握资本市场的本质内涵。
  
  —-吴晓求 中国人民大学副校长
  
  塔勒布是当今世界的奇人,他用一个个小故事讲透了一些基本的哲理,从而深刻地影响着这个世界。他的新作《非对称风险》对当今中国具有启发性,特别建议大家仔细一读!
  
  ——李稻葵 清华大学中国经济思想与实践研究院院长
  
  塔勒布在知识的海洋中纵横,掬取合适的材料,勾勒知识的不确定下形态各异的非对称性,以及对称性的风险共担的必要性。或神话,或宗教,或正史,或杂记,透过这些形散神聚的故事集,塔勒布的核心观点聚焦到一点:没有“风险共担”就一事无成,理性在于避免系统性毁灭。
  
  ——巴曙松教授,北京大学汇丰金融研究院执行院长,香港交易所首席中国经济学家
  
  新古典经济学大大推动了经济全球化,也包括金融自由化,使得20世纪80年代以来全球经济实现了快速增长与低通货膨胀,但也带来了资产泡沫、贫富分化等问题,政府开始加强金融监管,随之可能引发泡沫破裂,这就是金融周期在起作用。从这个角度看,塔勒布这本书提醒投资者,只有做好风险防范才能获取稳定收益。
  
  ——彭文生,光大证券全球首席经济学家
  
  投资一定要回归常识。一方面,优秀公司一定是少的,所以要花大力气去寻找。另一方面,不要过分高估自己,只有全心全意地投入去做一件事情时,你才能了解其中的风险。《非对称风险》这本书很好地诠释了这个道理。
  
  ——李迅雷,经济学家
  
  越来越多的风险正在爆发。风险是对自己不利的概率分布,虽然很多风险人们无从掌握,但通过理性,以及对对称原则的坚持,还是能更大限度地规避风险的。这是一本在恰当的时候出现的恰当的书。
  
  ——秦朔 人文财经学者、秦朔朋友圈发起人
  
  人类历史进程中,一直存在一条古老的原则,即对称性。然而在现实世界中,塔勒布所提出的非对称风险却无处不在。我们如何应对?塔勒布在新书中提醒我们,在做决策时要风险共担。——罗振宇,得到APP创始人
  
  目录
  
  推荐序1 风险共担:市场变革中的因应之道
  
  巴曙松教授,北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所首席中国经济学家
  
  推荐序2 中国视角下的“非对称风险”
  
  王文,中国人民大学重阳金融研究院执行院长
  
  译序
  
  卷绪论      安泰俄斯之死 009      今天的利比亚      玩人丧德      古之军阀亦有道矣      罗伯特·鲁宾的勾当      学会做减法      对称性021      从汉谟拉比到康德      从康德到胖子托尼      现代主义      将灵魂投入“风险共担”      不确定性的共同基因 055      我的探索之路      一群牛对着我弹琴      书评家们      本书的组织架构      日常生活中的非对称性      第二卷初探代理人问题      第1章为什么每个人都必须吃掉自己捕到的海龟:不确定条件下的公平性问题 067      每天都有新客户      罗得岛粮食的价格      不确定性中的公平性问题      瓦·萨夫拉和“域外人”      自己人和外面人      “我们”的规模
  
  你在对角线上吗?
  
  所有人在一条船上
  
  对别人的书评头论足
  
  短暂的就医经历
  
  第三卷的非对称性      第2章不宽容者获胜:顽固少数派的主导地位 091
  
  对花生过敏的罪犯
  
  重整化
  
  否决权
  
  通用语
  
  基因vs 语言
  
  宗教单行道
  
  重申去中心化
  
  我的道德,你的约束
  
  从统计概率看少数派主导现象的稳定性
  
  波普–哥德尔悖论
  
  科学和市场的偏锋
  
  一头狮子就够了
  
  总结与展望
  
  第四卷狗群中的狼
  
  第3章如何合法地控制他人 119
  
  控制飞行员
  
  从公司雇员到公司正式员工
  
  科斯的理论
  
  复杂性
  
  一种奇特的“奴隶制”
  
  自由从来就不是免费的
  
  狗群中的狼
  
  损失厌恶
  
  君士坦丁堡的余晖
  
  不要指望官僚斯坦
  
  第4 章别人为你承担风险 139
  
  我还有房贷和两只猫
  
  找寻隐藏的脆弱性
  
  如何让人体炸弹杀手承担风险?
  
  第五卷活着就要承担风险
  
  第5 章模拟机中的生活 151
  
  耶稣承担了风险
  
  帕斯卡的机会主义
  
  黑客帝国
  
  这位唐纳德
  
  第6 章聪明的白痴 157
  
  去哪里找椰子
  
  科学和唯科学主义
  
  庸知
  
  别和俄国人喝酒
  
  小结
  
  后记
  
  第7 章平等和风险共担 163
  
  不平等vs 不平等
  
  静态和动态
  
  皮凯蒂和令人反感的官僚阶层
  
  鞋匠忌妒鞋匠
  
  不平等,财富和垂直社会化
  
  共情和自保
  
  数据,随便什么数据
  
  公职人员的道德
  
  第8 章一个叫林迪的专家 179
  
  谁是真正的专家?
  
  林迪的林迪
  
  我们需要评判吗?
  
  和女王一起喝茶
  
  体制
  
  违背个人利益
  
  重申把灵魂投入“风险共担”
  
  科学倾向于林迪
  
  实践还是理论?
  
  祖母vs 研究员
  
  简述祖先的智慧
  
  第六卷再探代理人问题
  
  第9 章外科医生看起来应该不像外科医生 197
  
  看上去是块儿料
  
  绿色木材谬误
  
  精心打扮过的商业计划书
  
  万圣节主教
  
  快刀斩乱“结”
  
  生活中的过度智能化
  
  另一种干预
  
  黄金大米
  
  补偿
  
  教育是奢侈品消费
  
  文凭的经验
  
  真正的健身房看起来不像健身房
  
  第10 章只有富人受害:其他人的偏好
  
  金杯奉鸩
  
  大型殡仪馆
  
  聊天
  
  进步的非线性
  
  第11 章行胜于言 219
  
  难以拒绝的提议
  
  阿萨辛派
  
  暗杀是营销手段
  
  暗杀“完善”了民主政治
  
  “风险共担”的照相机
  
  第12 章事实是真的,新闻是假的
  
  如何与自己的意见相左
  
  信息不喜欢被拥有
  
  异议的道德
  
  第13 章经营美德 233
  
  公众和私人
  
  美德商贩
  
  “真是”还是“真像”?
  
  买卖圣职
  
  美德是关于他人和集体的
  
  不受欢迎的美德
  
  承担风险
  
  第14 章和平,不靠条约,也不靠战争 243
  
  火星vs 土星
  
  狮群去哪儿了?
  
  急诊室里看历史
  
  第七卷宗教、信仰和风险共担
  
  第15 章他们提到宗教的时候并不知道自己在说什么 255
  
  信仰vs 信仰
  
  自由主义和没有教堂的宗教信仰
  
  第16 章信仰是一种“风险共担”
  
  神不喜欢廉价信号
  
  证据
  
  第17 章教皇是无神论者吗? 267
  
  表面虔诚
  
  第八卷风险和理性
  
  第18 章如何对理性保持理性 273
  
  视觉欺骗
  
  遍历性优先
  
  从西蒙到吉仁泽
  
  显示自己的偏好
  
  宗教为何存在?
  
  “嘴炮”,廉价的“嘴炮”
  
  林迪怎么说?
  
  华丽中的朴素
  
  第19 章承担风险的逻辑 285
  
  遍历性
  
  重复风险
  
  你是一个怎样的人?
  
  勇气和审慎并不矛盾
  
  重申理性
  
  拥抱风险
  
  天真的实证主义
  
  总结
  
  后记 303
  
  致谢 307
  
  附录1 违背直觉的事情 309
  
  附录2 技术性附录 313
  
  附录3 词汇表 327
  
  注释 333
  
  参考书目 339
  
  在线试读
  
  推荐序1:风险共担:市场变革中的因应之道
  
  巴曙松教授
  
  北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所首席中国经济学家
  
  对于全球金融界来说,纳西姆·塔勒布并不陌生。有“黑天鹅之父”之称的塔勒布,无疑是位金融市场的特立独行者,从华尔街的期权交易员到“不确定性”理论界的专家,自2001年《随机漫步的傻瓜》一书出版以来,他就成了华尔街一个引人关注的协作者。他先后出版了“不确定性”四部曲:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》和这本《非对称风险》。塔勒布更是在这本书中经常对华尔街极尽戏谑和调侃,例如,2009年的达沃斯论坛上,他对雷曼兄弟的破产表示“开心”,表示这是雷曼兄弟公司罪有应得。当然,在各种争议中,塔勒布让市场更为印象深刻的仍然是他对不确定性的深刻思考。
  
  在《非对称风险》这本书中,塔勒布十分强调知行合一,他旗帜鲜明地指出,要发表观点,你首先要入局(skin in the game),要使自己成为风险收益对称的风险共担者,空中楼阁式的夸夸其谈或宏篇大论毫无意义。在现实世界中,塔勒布笔下的非对称性,可以说无处不在。在本书中,塔勒布涉及的视野宏大,从安泰俄斯之死到墨丘利的拒食海龟,从罗得岛上的出售粮食到罗伯特·鲁宾所在的华尔街销售金融产品,从3 800年前的《汉谟拉比法典》中的对称性到现代社会财富的巨大不平等;塔勒布在知识的海洋中纵横,掬取合适的材料,勾勒知识的不确定下形态各异的非对称性,以及对称性的风险共担的必要性。或神话,或宗教,或正史,或杂记,透过这些形散神聚的故事集,塔勒布的核心观点聚焦到一点:没有“风险共担”就一事无成,真正的理性在于避免系统性毁灭。
  
  在资本市场层面,风险共担更为关键,本书中作者对此也批判得为尖锐。从被作者批评为“对金融风险几乎一无所知的伯南克”,到“罗伯特·鲁宾的勾当”,再到“信口雌黄的宏观政治经济学家”……而被视为现代资本市场代表的华尔街,在作者笔下几乎成了骗子们炫耀骗技的舞台、非对称风险的高发地。在作者看来,无论是什么市场主体,都应充分认识到无处不在的信息非对称性,并在此基础上(就像作者明确指出的)“将灵魂投入‘风险共担’中去”。正如作者那句有点又不无启发的结束语:没有“风险共担”就一事无成。
  
  当然,就像英国《卫报》专栏作家佐伊·威廉姆斯(Zoe Williams)在本书书评中所指出的,尽管本书的核心观点非常有吸引力,但在细节上存在一些瑕疵。比如书中提到的“1982 年英阿马岛战争中,英国皇室成员安德鲁王子驾驶着直升机在前线作战时,承担了比普通士兵更多的风险”;以及,对英国的清真食品比例的描写等细节,在威廉姆斯看来,都与真相有出入。
  
  另外,本书中,作者以嘲讽的口吻批评说,“2010 年,对金融风险几乎一无所知的伯南克连任美联储”,早在2009 年的达沃斯论坛上,塔勒布就曾直接呼吁:“美国政府‘必须’对银行实施国有化,以阻止其给金融系统带来更多损失。”(2009,路透社)我们不知道如果美国政府对银行实施国有化的真实后果,也暂且不论伯南克的政策从长期看,是否恶化了美国金融机构的道德风险,至少从十年后的今天回头去看,纵向上对比,这轮金融危机的结局相比肇始于1929 年的那轮大萧条的结局要好得多;横向对比欧洲、日本的银行业,2008 年金融危机之后的美国银行业发展得也没那么差。至于伯南克任职美联储期间,与时任美国财政部部长亨利·保尔森一起推出的危机应对政策,虽然在作者看来,“政府主导的救援行动,使得整个金融市场的运行机制脱离了‘决策者承担后果’的风险匹配原则,使得市场的受益者、决策者和参与者可以脱离‘风险共担’,在不承担风险的情况下做出决定并攫取利益”,但是伯南克以及保尔森受到的好评绝不只是来自华尔街的那些“利益攫取者”。比如巴菲特就曾在2014 年接受CNBC(美国全球性财经有线电视卫星新闻台)采访时明确指出:“2008 年的时候,我们的金融系统被几个人所拯救,如果不是亨利·保尔森和美联储前伯南克,我们现在将生活在一个相当不同的国家里。”当然,在作者眼中,巴菲特不过是一个随机游走状态下运气特别好的傻瓜(2010,CNBC)。不过,退一步说,哪怕伯南克真的像作者所揭露的,对金融风险一无所知,但无论是伯南克还是保尔森,对紧急救援措施可能引发的道德风险都有着非常清醒的认识。在《行动的勇气》一书中,伯南克这样写道:“无论大家是否理解,我们采取救助措施确实可以避免金融体系出现灾难性的崩溃,有利于保护美国经济,符合每个人的利益……2008 年9 月,我相信,在一场重大的金融危机期间,一味强调道德风险,会产生误导作用,也是非常危险的。”
  
  *后,我也想对本书的英文书名Skin in the Game 谈点儿个人理解。如果用直白一些的译法,我觉得可以直接翻译为:入局。金融是一门具有很强现实性和操作性的专业,站在旁边看的,终究只是看客。入局,并共担风险,才能更加贴切地理解这个变动不居的市场,实际上这也是塔勒布一直强调的。
  
  是为序。
  
  内容介绍
  
  约 3800 年前,《汉谟拉比法典》就向我们传达出一条人类进化的法则——在人与人的交往中建立对称关系,以防止有人转嫁隐藏的“尾部风险”。古往今来,人类的任何一条法律、任何一项教谕,也都是基于“对称性”原则的,但实际上,非对称风险也一直存在于人类历史之中。塔勒布提出,人们在面对非对称风险和外部压力时,只有践行“风险共担”的原则,才能做出正确的决策,以应对现实世界中的不确定性。
  
  《非对称风险》这本书共包含四个主题:不确定性以及知识的可靠性;人类事务的对称性原则,包括公平、正义、责任感、相互性;交易中的信息共享;复杂系统中以及在现实世界中的理性。书中的内容可谓是包罗万象:主观动机分析、二手车买卖、道德伦理、契约理论、学术界以及现实世界的学习、康德法则、政府权力、风险科学、知识分子与现实世界的互动、政府责任、社会正义、期权理论、基本人权、狗屎的供应商、神学……
  
  作者介绍
  
  纳西姆?尼古拉斯?塔勒布,畅销书《黑天鹅》《反脆弱》《随机漫步的傻瓜》的作者。塔勒布的“不确定性”系列丛书已被译为36国语言在全球发行。
  
  纳西姆?尼古拉斯?塔勒布,是我们这个时代伟大的思想者之一。当今令人敬畏的风险管理理论学者,被誉为拥有“罕见的勇气与博学”。塔勒布倾其一生研究不确定性、概率和知识的问题。他撰写了50篇学术论文来探讨“不确定性”,内容涉及国际关系、风险管理、统计物理学。主要研究课题是“在不透明环境下的决策”,为引导我们如何生活在一个我们并不理解的世界中提供指南或原则。
  
  在成为一个全职作家和学术研究者之前,塔勒布做了20年的商人和交易员。现在受聘于纽约大学理工学院,任风险工程学特聘教授。

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